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Giro do Campo · Intelligence
Grãos & Custo de Ração: milho, farelo e soja nas 5 cadeias
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Milho spot
R$ 65,22/sc
Farelo de soja
R$ 1.631/ton
Soja Paranaguá
R$ 147,89/sc
Ratio farelo/milho
1,50×
O ponto
Milho a R$ 65,22/sc e farelo a R$ 1.631/ton — juntos, 85–91% da variação do custo de ração em qualquer cadeia. Ratio farelo/milho em 1,50× (fora da faixa normal de 1,8–2,2× — revisar formulação). A tabela abaixo traduz esses dois preços no custo de ração da sua cadeia.
| Indicador | Anterior (28/07) | Hoje | Variação |
|---|---|---|---|
| Milho spot | R$ 65,47/sc | R$ 65,22/sc | estável |
| Farelo de soja | R$ 1.631,00/ton | R$ 1.631,00/ton | estável |
| Soja Paranaguá | R$ 147,75/sc | R$ 147,89/sc | estável |
Leitura do movimento
Desde 28/07, os indicadores desta cadeia ficaram praticamente estáveis (nenhuma variação acima de 0,5%) — semana de manutenção de estratégia, sem gatilho novo de decisão.
Monitoramento — 29/07
A varredura de eventos exógenos não pôde ser processada nesta edição. Esta seção volta assim que o processamento normalizar — preferimos não afirmar ausência de risco sem ter olhado.
- Varredura de risco indisponível nesta edição — retomada na próxima.
| Cadeia | Custo de ração (R$/ton) | Custo por unidade | Unidade | — |
|---|---|---|---|---|
| Frango | R$ 1.946/ton | R$ 3,44 | kg vivo | — |
| Suíno | R$ 1.256/ton | R$ 3,52 | kg vivo | — |
| Postura (ovos) | R$ 1.352/ton | R$ 2,11 | dz ovos | — |
| Bovino (confinamento) | R$ 1.261/ton | R$ 7,57 | kg vivo | — |
| Leite | R$ 1.394/ton | R$ 0,98 | L leite | — |
Milho · Produtividade (scs/ha) — 2ª safra
90–130 sc/ha
Milho · Produtividade (scs/ha) — 1ª safra Sul
130–180 sc/ha
Soja · Produtividade safra (scs/ha)
55–80 sc/ha
Soja · Teor de proteína grão (%)
36–40%
| Indicador | Referência campo | Top performers | Meta mínima |
|---|---|---|---|
| Milho · Produtividade (scs/ha) — 2ª safra | 90–130 sc/ha | > 130 sc | > 100 sc |
| Milho · Produtividade (scs/ha) — 1ª safra Sul | 130–180 sc/ha | > 180 sc | > 140 sc |
| Soja · Produtividade safra (scs/ha) | 55–80 sc/ha | > 80 sc | > 60 sc |
| Soja · Teor de proteína grão (%) | 36–40% | > 40% | > 37% |
Fator-chave de eficiência
Milho responde por ~62% da formulação de suíno e frango e o farelo de soja por 25–28%: juntos, são o custo que a 2ª safra de Mato Grosso (jan–abr) define para o ano inteiro de produção animal.
Custo de ração — frango (referência)
R$ 1.946/ton
Custo por kg vivo — frango
R$ 3,44
Milho spot
R$ 65,22/sc
Farelo de soja
R$ 1.631/ton
Como ler estes números
Milho a R$ 1,087/kg e farelo a R$ 1,631/kg. Juntos respondem por 91% da ração de frango, 87% de suíno e 60% de bovino de confinamento — por isso a mesma variação de grão aperta cada cadeia num grau diferente.
O fato
Milho spot R$ 65,22/sc · CCM futuro R$ ?/sc · farelo R$ 1.631/ton · soja R$ 147,89/sc · dólar R$ ?. Ratio farelo/milho: 1,50×.
Por que importa agora
Milho e farelo são o único custo que atinge as 5 cadeias ao mesmo tempo. Uma alta de grão não escolhe espécie: ela chega em frango, suíno, ovo, leite e confinamento na mesma semana, só que com intensidade diferente conforme a formulação e a conversão alimentar de cada uma.
Canais de transmissão no custo
Grão sobe → custo de ração sobe → margem comprime → produtor reduz alojamento → 8 a 12 semanas depois a oferta de proteína cai → preço da carne sobe. Quem lê o grão hoje está lendo o preço da carne do trimestre que vem.
Leitura porteira pra dentro
Com milho a R$ 65,22/sc e farelo a R$ 1.631/ton, o custo de ração de frango está em R$ 1.946/ton e o de suíno em R$ 1.256/ton. Ratio fora da faixa — revisar formulação e considerar substitutos proteicos.
Gestão do custo de ração
- CCM futuro (R$ ?/sc) acima do spot — custo mais caro à frente, atenção na estratégia de compra dos próximos lotes
- Ratio farelo/milho em 1,50× — fora da faixa 1,8–2,2×, avaliar substitutos proteicos na formulação
- Armazenagem própria na colheita reduz exposição ao pico de entressafra
Oportunidade na compra de grão
- Compra em lote de 3 meses reduz exposição à variação e dá previsibilidade de margem
- Trava pré-safra em lote é prática comum entre integradoras — vale negociar em grupo
- Acompanhar câmbio: define o piso do farelo de soja
Regra de bolso — sensibilidade ao milho
Com milho a R$ 65,22/sc: cada R$ 10/sc de alta acrescenta cerca de R$ 0,05/kg no frango, R$ 0,11/kg no suíno e R$ 0,01/L no leite. É a conta que transforma notícia de grão em decisão de lote.
Base
Milho e farelo laterais → custo de ração estável, manter estratégia de compra
Otimista
Safrinha boa + exportação fraca → milho cede → alívio de margem nas 5 cadeias
Pessimista
Quebra climática + demanda externa forte → milho acima de R$ 80/sc → aperto generalizado
30 dias
Mercado futuro (CCM) e clima no Mato Grosso definem a janela de compra do próximo lote.
60 dias
Colheita da 2ª safra: é o evento que mais mexe no custo de ração de jul–ago.
90 dias
Ritmo de exportação de milho e câmbio definem se o alívio de custo chega ao produtor.
Estratégia de compra de grão
Com spot a R$ 65,22/sc e CCM futuro a R$ ??/sc, o spot com entrega programada segue como referência mais competitiva. Fracionar a compra em 3 lotes mensais reduz o risco de acertar o pior dia.
| Janela | Projetamos | Aconteceu | Erro | Direção |
|---|---|---|---|---|
| 03/07 → 02/08 | 63,10 | 65,47 | +3,8% | errou |
| 02/07 → 01/08 | 62,32 | 65,74 | +5,5% | errou |
| 01/07 → 31/07 | 61,90 | 65,74 | +6,2% | errou |
| 30/06 → 30/07 | 61,90 | 65,74 | +6,2% | errou |
Prestação de contas
Em 6 projeções de 30 dias já vencidas para Milho BR, o erro médio de preço foi de 6,3% e acertamos a direção em 0% dos casos — abaixo do que consideramos aceitável, e por isso o modelo passou a projetar faixas de preço em vez de cravar direção. Todas as janelas acima foram projetadas pelo modelo anterior. Ele foi substituído em 27/07/2026 justamente por causa desses erros; as primeiras projeções do modelo novo só vencem a partir de 26/08. O histórico completo, com acertos e erros, fica sempre público em girodocampo.com.br/track-record.html
Volume exportado
Soja 103 milhões de ton (grão + farelo) · milho 45 milhões de ton
Receita estimada
US$ 50 bi (soja) + US$ 11 bi (milho)
Posição mundial
2º maior exportador de milho e maior exportador de soja do mundo
| País importador | Participação | Volume estimado |
|---|---|---|
| Soja → China | 72% | ~74 milhões ton |
| Soja → Espanha | 4% | ~4,1 milhões ton |
| Milho → Japão | 18% | ~8,1 milhões ton |
| Milho → Coreia do Sul | 14% | ~6,3 milhões ton |
Contexto estratégico
Exportação de grão compete diretamente com a ração brasileira pelo mesmo estoque: safra recorde com exportação forte pode não aliviar o custo doméstico.
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